近日，交通銀行在上海發(fā)布了《交銀中國財富景氣指數(shù)報告》（總期第56期）。受全球經(jīng)濟增長依舊偏弱和貿(mào)易政策的不確定性影響，三季度經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.0%，創(chuàng)自1992年有記錄以來的新低。進入10月份，工業(yè)增加值、消費、投資等多項宏觀數(shù)據(jù)進一步下行，出口仍然負增長。本期小康家庭財富景氣指數(shù)為132點，較上期小幅下滑1個百分點，2019年全年呈現(xiàn)下行態(tài)勢。三項一級指標，經(jīng)濟景氣指數(shù)131點，收入增長指數(shù)146點，投資意愿指數(shù)118點，也均處于全年低點。

　　一、投資帶動經(jīng)濟景氣指數(shù)低位企穩(wěn)

　　本期經(jīng)濟景氣指數(shù)為131點，與上期持平。兩個二級指標，投資景氣指數(shù)和就業(yè)形勢指數(shù)“一升一降”。

　　投資景氣指數(shù)上升1個百分點至131點。其中，現(xiàn)在投資景氣指數(shù)保持平穩(wěn)，預期投資景氣指數(shù)小幅上升。從固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)來看，1-10月累計增長5.2%，增速仍處于低位。為應對當前經(jīng)濟下行壓力、擴大有效投資，財政部在今年11月提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元。專項債馳援基建投資的傾斜力度加大，公路、鐵路等部分補短板基礎設施項目可適當降低項目最低資本金比例，確保投資增速保持在合理區(qū)間，體現(xiàn)在本期預期投資景氣指數(shù)小幅上升1個百分點。

　　就業(yè)形勢指數(shù)下滑1個百分點至131點。就業(yè)方面，盡管全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率表現(xiàn)較為平穩(wěn)，但內(nèi)部仍有一些結(jié)構(gòu)性矛盾，一方面體現(xiàn)在企業(yè)招工難，同時還有一部分大學生就業(yè)壓力上升。本期就業(yè)形勢指數(shù)的兩個分項指標，現(xiàn)在就業(yè)形勢有2個百分點的下降，預期就業(yè)形勢指數(shù)與上期持平，側(cè)面反映出當前經(jīng)濟下行壓力持續(xù)的形勢下，小康家庭認為當前穩(wěn)就業(yè)挑戰(zhàn)有所加大。

　　二、“雙十一”和物價因素導致家庭支出漲幅創(chuàng)年內(nèi)最高

　　本期小康家庭的收入增長指數(shù)為146點，較上期下降2個百分點。家庭財務狀況指數(shù)和投資收益指數(shù)兩個二級指標均有同步下滑。

　　家庭財務狀況指數(shù)為151點，下滑2個百分點。其中，現(xiàn)在家庭財務狀況指數(shù)跌幅較大，下降了3個百分點；預期家庭財務狀況指數(shù)下跌了1個百分點。近期股市、基市的持續(xù)性下跌造成小康家庭財產(chǎn)性收入減少，較大程度引起現(xiàn)在家庭收入的變化。從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，58%的受訪小康家庭認為當前家庭收入的減少是由財產(chǎn)性收入減少導致的。從支出來看，本期小康家庭現(xiàn)在和未來家庭支出均上升2個百分點，漲幅均達到年內(nèi)最高值。今年全網(wǎng)雙十一銷售額較去年同期增長30%以上，同時食品價格仍在延續(xù)小幅上升趨勢，元旦和春節(jié)假期的到來導致小康家庭預期旅游、度假的支出也在持續(xù)上漲。

　　投資收益指數(shù)為142點，下滑2個百分點。其中現(xiàn)在投資收益指數(shù)為136點，預期投資收益指數(shù)為149點。調(diào)研期間，A股持續(xù)走低，總計下跌2.3個百分點，11月8日和11月11日經(jīng)歷兩波大幅下跌，11月15日跌破2900點，基金指數(shù)震蕩下行，各類銀行理財產(chǎn)品收益走低，這些都使得小康家庭的現(xiàn)在投資收益較上期有所減少。分投資產(chǎn)品種類來看，貨幣基金、投資類保險收益指數(shù)小幅上升，股票、基金和銀行理財產(chǎn)品收益指數(shù)連續(xù)四期下降，本期債券、基金收益指數(shù)小幅下降，股票和P2P收益指數(shù)下降明顯。

　　三、流動資產(chǎn)投資意愿進一步走低，不動產(chǎn)投資仍保持觀望態(tài)度

　　本期投資意愿指數(shù)下滑1個百分點至118點。其中，流動資產(chǎn)投資意愿下滑2個百分點；不動產(chǎn)投資意愿與上期持平。

　　本期小康家庭流動資產(chǎn)投資意愿指數(shù)下降2個百分點，為131點。受股市、基市、銀行理財產(chǎn)品收益率的持續(xù)下跌影響，小康家庭對流動資產(chǎn)投資信心進一步走低。11月6日至11月21日，A股成交量一路震蕩下行，美元指數(shù)共有6個交易日跌破98關口，國際原油價格持續(xù)下跌，黃金價格下跌至327.6元/克，小康家庭現(xiàn)在流動資產(chǎn)投資行為指數(shù)本期下滑3個百分點至129點，已連續(xù)四期下跌。預期流動資產(chǎn)投資意愿指數(shù)也呈現(xiàn)連續(xù)三期下滑趨勢。

　　本期不動產(chǎn)投資意愿指數(shù)與上期持平，為105點。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月商品房銷售面積較上月回落18.8%，銷售額較上月環(huán)比下降19.8%，體現(xiàn)在小康家庭本期現(xiàn)在不動產(chǎn)投資行為指數(shù)下降了1個百分點。受四季度房產(chǎn)公司和房屋中介公司積極推盤促銷影響，小康家庭預期不動產(chǎn)投資行為指數(shù)本期上升了1個百分點。按持有不同房產(chǎn)數(shù)量分類來看，伴隨全國首套房和二套房貸款平均利率均環(huán)比上升，購房壓力持續(xù)加大，本期持有不同房產(chǎn)數(shù)量的小康家庭現(xiàn)在不動產(chǎn)投資意愿均小幅下降，但0-1套房的小康家庭未來購房意愿仍處于高位，表明剛需家庭購房需求有較大的釋放空間。