日前，中國銀行投資策略研究中心在北京發(fā)布《2020年二季度個人金融資產(chǎn)配置策略》（以下簡稱《季報》）。《季報》回顧今年一季度全球市場表現(xiàn)與中行年度資產(chǎn)配置策略，展望二季度境內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢與全球主要市場權(quán)益資產(chǎn)、債券、外匯和大宗商品等大類資產(chǎn)走勢，并據(jù)此提出個人金融資產(chǎn)配置策略建議。

　　《季報》認為，隨著疫情持續(xù)蔓延，感染人數(shù)不斷增長，“拐點”何時來臨尚需確認。為應(yīng)對此次疫情沖擊，各國政府都采取了史無前例的貨幣政策與財政政策，規(guī)模和速度均超2008年金融危機時期水平。在全球緊急出臺一系列“托底”政策后，由疫情造成的短期沖擊，直接演變成全球經(jīng)濟衰退的概率較低，但復(fù)蘇之路將充滿不確定性。

　　《季報》提出，二季度國內(nèi)經(jīng)濟活動持續(xù)恢復(fù)，快速啟動內(nèi)需時機逐漸成熟。貨幣政策將“更加靈活適度”，財政政策將“更加積極有為”，資本市場將“發(fā)揮樞紐作用”。在全面推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)系列舉措以及引導(dǎo)資本市場加強對實體經(jīng)濟支持力度的政策合力下，我國經(jīng)濟將率先重啟。

　　《季報》指出，疫情過后，全球財富再平衡過程將提速，中國資產(chǎn)將更受青睞。中國銀行投資策略研究中心二季度大類資產(chǎn)推薦配置策略如下：權(quán)益類資產(chǎn)中，優(yōu)先配置中國股市，港股積極推薦，A股超配，維持從“轉(zhuǎn)折”到“復(fù)蘇”的基本判斷；美股應(yīng)階段性降低倉位并逐年調(diào)降配置比例，建議保守。固收類資產(chǎn)中，利率債從保守調(diào)整為標(biāo)配，其余維持年度觀點，寬松加大，債牛延續(xù)。黃金建議維持超配；原油震蕩筑底，建議從低配（保守）提升封底至標(biāo)配。外匯方面，美元從保守調(diào)至標(biāo)配，日元從標(biāo)配調(diào)至超配，英鎊從超配調(diào)至保守，其余維持不變。

　　中國銀行將密切跟蹤市場變化，為客戶提供專業(yè)資產(chǎn)配置服務(wù)。請關(guān)注“中國銀行私人銀行”公眾號、“中國銀行財富金融”公眾號，以及手機銀行“中國銀行投資策略研究中心”，查看每周更新。

附：2020年二季度資產(chǎn)配置策略一覽表

　　注：紅色圓點表明本季度已做修正，黑色維持年度觀點