從年初調(diào)低全年增長目標(biāo)，到年前疫情爆發(fā)，飛天茅臺“一批”價(jià)也下跌了近200元。種種因素導(dǎo)致貴州茅臺股價(jià)一個(gè)半月內(nèi)經(jīng)歷頗多波折，股價(jià)最多跌破1000元。

　　應(yīng)對此種關(guān)心，我們走訪了白酒行業(yè)部分業(yè)內(nèi)人士，對當(dāng)下的茅臺市場情況進(jìn)行了一次調(diào)研，紀(jì)要整理如下。

全年業(yè)績無大憂

　　經(jīng)銷商認(rèn)為，由于此次疫情管控啟動于春節(jié)前夕，無論是廠商還是“一批”經(jīng)銷商，計(jì)劃內(nèi)的出貨早已在節(jié)前完成。目前的“一批”價(jià)格下行，對茅臺來說業(yè)績壓力不大。

　　這一點(diǎn)從李保芳對2020年茅臺全年計(jì)劃的堅(jiān)定態(tài)度也可以側(cè)面驗(yàn)證：在2月初的防疫調(diào)研中，李保芳強(qiáng)調(diào)，正值疫情防控工作的關(guān)鍵時(shí)期，茅臺將緊緊圍繞國家疫情管控大局，秉承今年“計(jì)劃不變，任務(wù)不減，指標(biāo)不調(diào)，員工收入不降”既定目標(biāo)。

　　這個(gè)講話雖然針對內(nèi)部，但茅臺“氣定神閑”的狀態(tài)溢于言表。經(jīng)銷商認(rèn)為，當(dāng)前疫情雖然對終端動銷產(chǎn)生了很大影響，但疫情一旦過去，補(bǔ)償性的白酒消費(fèi)潮會很快到來。

　　經(jīng)銷商同時(shí)指出，貴州茅臺的目標(biāo)管理能力歷年都非常出色，而之前降低銷售增長目標(biāo)，也給了茅臺準(zhǔn)時(shí)準(zhǔn)點(diǎn)完成目標(biāo)的底氣。

中端酒影響更大

　　具體到產(chǎn)品線分類，經(jīng)銷商認(rèn)為，中端酒會受到更多的影響：聚會的減少疊加因防疫產(chǎn)生的物流限制，都會對中端酒的銷量和出貨產(chǎn)生不利的影響。疫情過去后，中端酒的反彈也比低端和高端要慢。

　　高端酒的收藏特性在此刻凸顯出來，喝不喝再說，但總有人要收藏。而這一點(diǎn)是眾多中端白酒所不具備的。多數(shù)經(jīng)銷商目前的心態(tài)是，“疫情終將會過去，茅臺不會賣不掉?！?/P>

部分經(jīng)銷商清庫存

　　經(jīng)銷商認(rèn)為，當(dāng)前價(jià)格短暫回調(diào)，是因?yàn)槎壗?jīng)銷商手中有一部分庫存，現(xiàn)金流壓力之下，清理庫存會導(dǎo)致市場零售價(jià)下降，但目前的2000-2100元零售價(jià)相對合理。

　　經(jīng)銷商還指出，本輪不排除之后，因回調(diào)慣性會再下行100-200元跌至1900元左右。但隨著這一波市場存量消化完畢之后，茅臺價(jià)格依然還會繼續(xù)上漲。

　　一旦本次疫情結(jié)束，潛在的一個(gè)“驚喜”可能還會浮現(xiàn)：以基建投資為主的刺激政策已經(jīng)出臺。后期茅臺的增長一方面與消費(fèi)反彈掛鉤；另一方面隨著基建和商務(wù)活動的增長，茅臺的需求還會繼續(xù)提升。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為伴隨本次疫情，白酒消費(fèi)周期即將進(jìn)入拐點(diǎn)。但在調(diào)研中，經(jīng)銷商持有不同觀點(diǎn)：2020年下半年，茅臺價(jià)格可能更高。與2003年SARS不同，茅臺終端銷量以民間消費(fèi)為主，公務(wù)消費(fèi)越來越少，只要這次疫情持續(xù)時(shí)間不超過SARS（6月份），影響沒有想象中大。